東協五國穩匯 暫不降息 | 國際財經 | 全球 | 聯合新聞網 親愛的網友：為確保您享有最佳的瀏覽體驗，
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，足以成為東協五國今年進一步寬鬆的依據，
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，但美國總統大選以來此區貨幣重貶，
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，穩定匯率成為當務之急。因此在風險胃納恢復、資本流動穩定前，
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，此區不會考慮調降利率。即使採取財政刺激或宏觀審慎政策，今年此區域某些國家的成長恐仍欲振乏力。但菲律賓除外，菲國擴張強勁，經濟結構較有利於其安度外部動盪。東協五國今年面臨的外部挑戰似乎更加嚴峻，中國的成長因再平衡及去槓桿化而進一步趨緩，可能衝擊東協國家的出口，尤其是較倚賴商品的國家。美國總統當選人川普的政策可能偏向保護主義，目標直接瞄準東協最重要的出口市場中國。即使川普的實際動作未達他放話的程度，貿易戰的威脅仍可能抑制民間投資與消費。川普的減稅政策與支出計畫，也可能使聯準會（Fed）採取更積極的緊縮政策。東協五國的成長表現，取決於外部敏感度與政策緩衝。菲律賓是此區最封閉的經濟體，去年底的成長速度較前年同期快，且高於該國十年均值。菲國的國內信心強勁並上揚，政府的財政刺激規模今年將擴大，足以抵擋出口崩跌或石油進口成本飆漲，今年可望延續逾6.5%的成長率。此區較開放的經濟體馬來西亞、新加坡，今年成長將趨緩且低於均值。全球需求疲軟，對這兩個國家的國內信心產生較負面效應。這兩國的財政與貨幣刺激，也尚未提振民間投資。馬來西亞的企業貸款成長已減緩到幾近停滯，新加坡的企業貸款則持續萎縮。新加坡是此區最具貨幣政策空間的國家。東協各國今年的成長排名，大致應與去年相同，除非油價持續回升。即使有財政政策支撐，但外部需求的逆風以及風險胃納疲軟，仍將使馬來西亞與新加坡比東協其他成員國更難提升成長動能。對東協而言，2017可能的利多是川普的保護主義威脅並未付諸行動，風險胃納得以穩定。若果如此，全球需求將增強，並且帶動商品價格與國內信心，消費、投資及出口的動能將會提升，因而降低東協各國央行進一步寬鬆的必要性。若油價持續回升，馬來西亞的成長速度可能居此區之冠。菲律賓成引領東協成長關鍵 資料來源：彭博資訊 分享 facebook，