ETF之父約翰．柏格。 美聯社 分享 facebook 指數股票型基金（ETF）之父約翰．柏格（John Bogle）談投資，
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，提到他人生最差和最佳的賭注，
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，印證了在危機中悟出轉機。他說，
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，最差的賭注是投資數十億美元在管理資產上，
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，賠上了工作，
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，還有十多億美元。1965年，
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，柏格被長年任職的威靈頓管理公司任命為副總裁，
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，負責管理一個大型平衡基金「威靈頓基金」。 當時是個投機走短線的時代，威靈頓基金投資股票和債券，是個非常保守的平衡基金，操作手法不受市場歡迎。柏格雖不喜歡短線投機但為公司生計著想，他決定和一家投入這種操作的基金公司合併，自己成了合併後的公司的執行長。合併後公司有幾年好光景，但在70年代初期股市崩跌，威靈頓基金所管理的資產價值由1965年的20億美元，掉到只有4.8億美元。公司本身的股價也從1968年的50美元跌到1975年的4.25美元。柏格也因而丟了執行長的職位。柏格表示，併購前他就懷疑過這類積極操作管理的基金的成效，「我知道這樣操作是很困難的，但是我沒想到情況會如此糟糕。」他說，經過這番折騰，更堅定了「基金應該追蹤市場而不是試圖戰勝市場」，這個他在普林斯敦讀大學時就開始有的想法。於是，柏格在最差的賭注之中找到了他最佳的賭注─成立先鋒標普500指數基金。1975年柏格成立「第一指數投資信託」（現在改稱「先鋒500指數基金」），這支基金追蹤標普500指數表現，向投資人收取低廉管理費，只做低度的被動管理，不高薪聘請以為自己選股可以勝過大盤表現的基金經理人。這種概念並沒有一開始就熱門，1976年IPO時只集資到1，130萬美元，後來才獲投資人青睞，今年11月底，先鋒500和姊妹基金先鋒工業指數基金，規模達6，630億美元；截至今年9月，基金公司旗下管理的資產逾5兆美元。指數型基金如今被更多的人認為優於積極管理的基金，柏格也被尊為指數型基金之父。「我大概有25年沒有買單一公司的股票了。」柏格這麼說。問他對於Google、臉書等上市是否曾經心動想買進這些公司股票，柏格表示他從沒考慮過。「大家會說，我買進Google股票了，你不買真是個笨蛋。」柏格說，但願Google股票在這些人退休時，還是上漲的。柏格對指數型基金的忠誠雖沒能讓他像巴菲特那麼富有，但卻贏得巴菲特的敬重。在巴菲特的公司波克夏2016年的年報中，巴菲特寫道：「若要為對美國投資人貢獻最大的人士豎立雕像，這個人非柏格莫屬。」（取材自道瓊社），