路透專欄／道瓊衝2萬的意義…微不足道 | 國際財經 | 全球 | 聯合新聞網 親愛的網友：為確保您享有最佳的瀏覽體驗，
紙片肉干
，建議您提升您的 IE 瀏覽器至最新版本，
專業社群行銷 台北
，感謝您的配合。✕買東西RSSApp粉絲團我的新聞udn family搜尋時尚汽車NBA台灣遊戲國際鳴人堂新鮮事部落格全部願景新聞財經噓新聞時尚汽車NBA遊戲國際鳴人堂新鮮事部落格元氣話題讀書吧讀小說知識庫電子報基金房地產影音售票網外貿網買東西有設計有行旅捷客聯合文學聯經出版世界日報App 即時熱門要聞娛樂運動全球社會產經股市健康生活文教評論地方兩岸數位旅遊閱讀雜誌時尚汽車購物 南韓閨密門風暴 國際焦點 奇聞不要看 國際萬象 國際財經 美國新聞 轉角國際 udn / 全球 / 國際財經相關新聞歐洲貸款市場升溫日銀看景氣 正向轉變東芝找金援 求助債權銀華爾街憂狂人掀起貿易戰南韓經濟五利空 串成一列骨牌韓今年經濟成長 下修至2.6%全球富豪投資 股神賺最多全球五大央行 明年貨幣政策大預測泰國11月工業生產成長3.8% 三年多新高阿里巴巴豪氣 住進曼哈頓「地王」減稅、少管制… 小企業對川政府有信心超諷刺！反川普富豪選前唱衰 選後賺翻美市場表現強 川普：創造8000個就業機會東芝股價3天近腰斬 日股一身冷汗史普陵特增5000人就業 川普大讚孫正義富比世2016美國名人富豪 盧卡斯最富、伍茲最年輕路透專欄／道瓊衝2萬的意義…微不足道分享分享分享留言列印A-A+2016-12-30 03:10經濟日報 ■布爾克（Tom Buerkle） WhatsApp 美國股市在總統大選後的大漲把道瓊工業指數推升至新高，
網路行銷達人
，距離2萬點大關已近在眼前。道瓊看似就要飛越這堵高牆，
特色美食
，但事實上，
台中操作排名
，即使突破此關卡也是毫無意義，
行銷達人
，仍需考慮包括本益比、成長率、財政刺激、稅率以及美元匯率等因素，
喜餅禮盒
，才能判定這個逐漸老化多頭市場能否再展雄風。當然，大家都喜歡漂亮的整數–2萬點可是個大整數。但大家對這個道瓊指數大關卡的關注似乎放錯了焦點。1，000點不過是該指數波幅的5%，多年來，道瓊就曾數十次在單日波動達1，000點。目前多頭市場的持續時間是美國史上第二久，股市估值已相當高。根據StarMine數據，更有助於研判走勢的標普500指數，其股價本益比為17.9倍，高於10年中位數的14.7倍。耶魯大學教授Robert Shiller的經周期調整後的本益比站上了28倍，過去135年期間，僅有不到5%的時間達到這個水平。第3季企業獲利相當於GDP的比率達到12.9%，也接近歷史高點。對川普政府支持經濟增長的財政與監管政策的預期，已帶動市場走升。漲勢能否持續，取決於政策的落實與結果。川普已提議將企業所得稅由35%調降至15%，最高個人所得稅率將從39.6%調降至33%。華盛頓智庫稅收政策中心（Tax Policy Center）預估，到2020年時，這些政策將令赤字累積增加10個百分點。因此，大幅升息的前景，自大選以來已將美國10年期公債殖利率推升三分之二個百分點，也較7月低點上揚了近1.25個百分點。升息已將美元貿易加權指數推升至14年高點，升高了川普刺激政策將惠及海外而非惠及國內經濟成長的風險。對中國課徵貿易關稅也非容易的解決方案。因為儘管中國當局大力干預匯市，美元兌人民幣仍升值近15%至八年高點。中國當局同時也在努力防止債務問題衝擊經濟。投資人須關注的數據不勝枚舉，而道瓊工業指數顯然只是其中最微不足道的一個。（作者Tom Buerkle為路透熱點透視專欄作家），