歐洲的中央銀行家學到教訓，
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，就是任何有關貨幣政策正常化的動作，
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，都必須謹慎對外溝通，
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，以免引發金融市場動盪，
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，因為市場已經習慣了充裕且廉價的資金環境。歐洲央行（ＥＣＢ）總裁德拉吉廿七日說：「由於經濟持續復甦，
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，如果政策仍依然如故，
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，將會變得較為寬鬆，
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，而央行可以在經濟復甦的同時調整各項政策工具的參數；並非為了要緊縮政策立場，
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，而是為了使政策在廣義上維持不變。」這段發言至少與六月八日ＥＣＢ政策會議的聲明相比，
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，已經較傾向「鷹派」；結果ＥＣＢ廿八日花了一整天來解釋，但外匯市場的反應顯然仍較重視德拉基原先的發言。ＥＣＢ一些官員相信，現在就提到經濟擴張的壓力仍為時過早。溝通不良不僅有損ＥＣＢ的招牌，也可能傷及歐洲經濟。官員擔心目前的經濟復甦還沒有到「自我持續」的程度，而一旦金融情勢趨緊將會使最近的有利情勢為之逆轉。英格蘭銀行總裁卡尼廿八日的談話，更對市場火上澆油。他說：「如果貨幣政策委員會面臨的取捨一直是減輕（寬鬆度），並使政策決定變得更符合傳統，則取消一些激性的貨幣政策可能有其必要」。金融市場只選擇性地聽取了「取消一些激性的貨幣政策可能有其必要」這半句，認為卡尼是在暗示英國即將升息。德拉吉與卡尼的談話，引發了類似二○一三年「退場風暴」的狀況。當時美國聯準會（Ｆｅｄ）前主席柏南克曾說：「如果（勞動市場）持續改善，而且我們有信心這種情況將能持續，則在未來幾次會議上我們可能會朝向減緩（資產）購買速度邁出一步。」德拉吉與卡尼的談話，使市場預期歐洲的貨幣政策趨緊，導致歐元匯率與公債殖利率大升，使央行不得不反省究竟該如何對外溝通。英國央行總裁卡尼（右）、歐洲央行總裁德拉吉（左）先後釋出資金成本將走高、金融市場最好早點適應的訊息。 （路透資料照片） 分享 facebook，