近期人民幣持續走貶,
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,許多珠三角台商在前一、兩年購買人民幣衍生性金融產品TRF(目標可贖回遠期契約)遭巨額虧損,
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,東莞台協會長翟所領9日表示,
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,不少台商早就認賠出清,
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,對人民幣相關衍生性金融產品早就沒興趣。翟所領指出,
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,除了少部分台商與銀行簽訂的TRF兩年合約,在今年還未到期外,其他台商早就不敢碰,「反正匯率變動瞬息萬變,不會特別把資金匯出去防貶值。」會想買入人民幣TRF的客戶,大多是在大陸設廠的台商或港商,目的是用來規避匯率風險。這些企業在大陸的人事、水電等營運成本,都是以人民幣支出,出口貨款則收取美元,在之前人民幣長期升值的背景下,這些企業需要買入人民幣看漲期權來適度避險。也就是當企業承作升值方向的人民幣TRF,在人民幣升值時,儘管美元貨款換成人民幣變少,至少可從TRF操作利益中獲得補償。【記者韓化宇/台北報導】在2014年中之前,幾乎沒有人把「貶」字跟人民幣聯想在一起,為了搶賺人民幣升值財,不少國人盲目投資高槓桿的人民幣TRF(目標可贖回遠期契約)。結果,人民幣在2014年5月無預警大貶,押注看升的TRF出現嚴重損失,甚至危及部分中小企業正常營運。這場TRF風暴,直到今年2月之後,大部分TRF契約陸續到期才逐漸平息,但延燒二年之久,也讓許多人血本無歸。TRF被金管會歸類為「複雜性高風險衍生性金融商品」,是一個高槓桿商品。簡單說就是投資人與銀行的對賭遊戲,投資人購買一個看升人民幣TRF,如果人民幣升值,投資人賺到權利金,但問題是押錯方向,不止會賠光本金,還可能賠到本金的數倍之多。在金管會加強對TRF監管之前,TRF沒有損失上限,且中途不能離場,比如買一個2年期的TRF,才玩半年發現看錯人民幣走勢,得賠到底撐到合約到期為止,是這個商品最危險之處。一名民營銀行主管表示,TRF原本是國際避險基金(Hedge Fund)用來放空人民幣的工具,根本不應賣給一般投資人,但當初就是有銀行不守遊戲規則,有一家銀行偷跑,並賺進可觀手續費,其他銀行見狀蜂擁跟進,形成「羊群效益」,結果就是大家拼命賣。該主管透露,曾有客戶登門要買TRF,還說他朋友投資TRF賺了不少,但承辦人員覺得不妥,苦口婆心勸買別的商品,這名客戶居然生氣說:「你不賣,我就找別家(銀行)」。後來人民幣驟貶,他又跑來銀行抗議沒有說清楚風險,要找金管會告狀。該主管無奈地說,這種銀行、客戶「雙輸」的案例,這二年看太多了。在人民幣匯改滿周年之際,人民幣匯率何去何從,成了市場一大不確定因素。銀行業者表示,最令大陸頭痛的是,如何保證市場化人民幣匯率,又保證人民幣匯率「基本穩定」。可以肯定的是,人民幣雙向波動將更激烈,預計至年底人民幣兌美元將維持在6.7左右的水準。,