2008年金融海嘯以來,
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,全球進入低利新常態,
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,台股高殖利率優勢成為外資「愛台」主因,
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,然而隨美國升息,
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,瑞銀證券台灣區總經理董成康指出,
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,高殖利率股票將因比較基期墊高,
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,利基縮減,
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,剩下5%以上個股還有吸引力。對於台股逐步轉為價值型市場,
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,高成長不再,董成康言論直指核心,外資圈中,摩根士丹利等出具策略報告,也強調台股雖仍坐擁高殖利率優勢,但經濟成長不及新興市場平均,特別是今年初美元仍弱,機構預測新興市場成長快於成熟國家,台股表現卻不具吸引力,摩根士丹利因此評等「中立」。 董成康表示,美國經濟強韌,2015年迄今升息只是序曲,近期聯準會(Fed)升息,對美元有更強牽引力,更使市場關注美元獨強情境會否重演。受美國經濟數據引導,機構估今年Fed可能升息四次,明年不排除加快。目前美國10年期公債殖利率已來到3%左右,未來利率加速揚升的利率風險,必然牽動股票價格起伏,另一方面,高殖利率股票也將有新比較基礎,台股殖利率平均4%的水準,恐不再對國際買盤有強吸引力。摩根士丹利認為,受到虛擬貨幣、美中貿易戰、iPhone X周期不如預期等影響,MSCI台灣指數成分股獲利只會比去年成長7%,年初該券商預估為10%。在成長優勢削減下,恐怕相當程度排擠買盤流向更有效率市場。,