不確定性，
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，逐漸淡化。美國總統川普陸續在推特中表示，
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，美中貿易第一階段協議「非常接近」完成，
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，外媒也報導，
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，美方將推延在15日增加15%關稅政策，
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，對現行的關稅減半讓步，
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，中方承諾增加購買美國農產品，
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，加強保護美國智慧財產權、擴大開放中國金融服務業，
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，美中貿易協議第一階段原則性達成。這讓金融市場鬆一口氣，畢竟自2018年3月兩大強權爭端爆發以來，雙方歷經貿易、科技、金融市場等各方面的爭戰，雖然陸續談判並協商、但過程反覆，如果第一階段協議真的簽署，2020年國際政經環境的迷霧將逐漸消散。 目前已知的內容是，雙方達成協議後，中方一旦反悔，將有所謂執行機制，如加徵關稅稅率將回到原本水準。另外可能會有下一階段的協議，將首度觸及中國政府對國有企業補貼等問題，談判的複雜度超過第一階段。投資人仍應保持對此一議題可能演變的警覺性。景氣，逐漸回溫。美國聯準會（Fed）2019年最後一次的聯邦公開市場委員會（FOMC）中，將聯邦資金利率目標區間維持在1.5%-1.75%，Fed主席鮑爾透露美國經濟前景仍然良好，新的經濟預估與9月的預估差異不大，顯示短期內再降息機率不大。雖然先前公布的經濟數據，如製造業採購經理人指數等疲弱，但Fed看法仍正向，讓市場吃下一顆定心丸。筆者曾指出，年初以來，Fed預防性降息的效果牽動各國央行放開資金的「閘門」，錢潮蜂湧而出，「資金行情」先行，促使股市頻創新高，11月初開始，指數盤整近一個月，等待「景氣行情」經濟回溫的確認。如今，Fed為經濟展望良好背書，美中貿易戰也出現和緩的跡象，場外資金進場讓本周的股市再度創下高點。展望2020年，如海內外政經環境維持現今的局面，台股活絡可以期待，台灣加權指數上檔壓力區在12，300點，低檔支撐區在9，800點，目前指數面臨12，000點整數關卡，在樂觀的氣氛下，台股已進入區間上緣的深水區，代表風險漸增。必須提醒的是，即使錢滿為患，可是景氣回溫不久，2019年台股漲幅已逾兩成，在基期已高的環境下，急漲反而引來賣壓，昨（13）日台積電及相關概念股大漲，但上市櫃下跌家數高於上漲家數，投資人追價意願有限，適度整理，反而空間較寬廣。台灣製造業採購經理人指數中，有三大族群產業看法正向，電子光學已經好轉一段時日為盤面主流，本波半導體供應鏈為主角，IC設計、晶圓代工、封測等輪動後，矽晶圓如中美晶等、以及需求穩健的業者有機會表現，如伺服器概念的緯穎、內需升溫受惠的系統整合業者如敦陽，或特殊利基型中小業者如宜鼎、神基等個股表現為主。食品紡織、化學生技醫療兩大族群產業亦見好轉，惟因資金排擠效應，汽車零組件等走勢疲弱，這三者適合長線布局。非製造業持續轉旺，其中又以住宿餐飲業、營造暨不動產業、教育暨專業科學業、金融保險業與零售業展望樂觀，其中營造暨不動產已經維持數月的看好，以工業和商業不動產復甦較為顯著，中長期，資產股如台肥等亦可追蹤。（作者是資深證券分析師），