美國企業的獲利改善,
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,並持續減少借貸,
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,財務槓桿也因此出現全球金融海嘯以來首見連六季改善,
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,儘管與金融危機時期最高水準相去不遠,
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,但仍有助提振投資人信心。華爾街日報報導,
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,美銀美林的數據顯示,
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,美國企業息稅折舊與攤銷前利潤(Ebitda)的年成長率已連六季大約等於或超越債務的增幅,
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,一反此前21季走勢。截至6月30日美國企業的總債務是Ebitda的3.4倍,2016年初的近期高峰為3.5倍。 幾年前大宗商品價格大跌,能源業者與債券投資人受挫,美國企業開始縮減借貸。如今美國聯準會(Fed)逐步升息,加上川普政府減稅,促企業進一步延後發債。Dealogic金融資訊公司的數據顯示,今年來投資級科技公司的發債總額為210億美元,遠低於去年同期的逼近1,140億美元。今年蘋果與商用軟體大廠甲骨文(Oracle)都未發債,去年這兩家公司共發債457億美元。這與前幾年的狀況截然不同。以礦業巨擘Freeport-McMoRan為例,隨著這家公司跨足石油與天然氣市場,到2015年時負債一度暴增近六倍,飆破200億美元。之後由於國際油價大幅走低,迫使該公司出售資產、償還債務,截至6月30日總債務降至111億美元。債券投資人通常不太在意這種去槓桿,原因是不影響淨負債(總負債減去現金),這也顯示企業仍將現金返還給股東列為優先選項,而非改善資產負債表。不過許多投資人仍擔憂企業槓桿,Fed最近公布的數據顯示,第1季末美國企業總負債相當於45.2%的國內生產毛額(GDP),儘管仍與金融海嘯時期最高水準差不多,但已比六個月前的45.3%有所改善。經濟日報提供 分享 facebook,