知名經理人哈森泰博(Michael Hasenstab)警告投資人,
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,明年應慎防更多「獵殺紅色十月」式的市場動盪,
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,原因是美國貨幣政策緊縮再度衝擊債券價格,
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,且進一步削弱對金融市場的支撐。金融時報報導,
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,市場自10月來動盪難平,
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,當時美國公債賣壓加劇且引發全球股市重挫,
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,接著一路跌至年底。富蘭克林坦伯頓全球債券基金投資長哈森泰博指出,
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,雖然投資人對全球經濟成長的疑慮再度支撐債券並抑制殖利率,但不可能持續平靜。 哈森泰博說:「整個金融市場目前有許多確立的利率風險。」聯準會(Fed)12月宣布今年第四度升息,明年升息預估次數從三次減至二次,但投資人對Fed決心維持緊縮與縮減資產負債深感憂心。隨著投資人尋求避險,美國10年期公債殖利率已回落至2.8%,30年期公債殖利率也跌破3%,為近三個月來首見,反映Fed預估的長期「中性利率」較低。然而哈森泰博預測,10年期公債殖利率將升破10月觸及的3.23%,明年底升至4%,因為Fed可能堅守當前路線,而非如許多投資人預期般暫停升息。哈森泰博說:「我不知道Fed將怎麼做,但我明白他們應該怎麼做,就是持續升息。現在見到這些周期性下滑勝過未來須動用更激烈的手段。」他指出,經濟成長減緩、通膨加速、Fed在美國財政赤字膨脹之際縮表,再加上中國等其他美國公債買家悄悄賣出,這些因素將恢復美債賣壓。,