滬深兩市22日小幅開低後，
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，一路震盪下跌，
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，滬指失守2，
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，600點整數關卡，
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，出現近期少見的長黑，
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，滬指收在2，579.70點，下跌1.18%，深成指收在7，516.79點，下跌1.44%。僅鈦白粉、高送轉、交通運輸設備服務收紅，白酒、石油礦業開採、水泥為主要下跌類股。今年年初以來與美國的貿易談判結果偏向正面，雖然市場預期美國圍堵中國2025製造的國家政策態度並未因此改弦更張，相關議題後續發展及對中國經濟與股市的影響仍待觀察。然短期內由於市場氛圍偏正向，且在政策維穩操作與資金未見大幅流出下，人民幣不至於出現大貶大升的走勢。 而為免信貸收縮過於急促，造成金融系統性風險增加，去槓桿力道與節奏將放緩。早先中國人行也會同有關部門，從債券、信貸、股權等三個主要融資管道，採取「三支箭」政策組合，支持民間企業擴大融資途徑，使得今年金融環境相對緩和。中國官方以政策工具調節改革力度，預料將可緩解市場對信用危機與經濟成長力度放軟的擔憂，股票市場可望出現一波反彈，儘管基本面仍有雜音，但股市估值已來到2012年以來的低點，具中長期投資價值。籌碼面部分，除了MSCI預計於今年8月進一步調高A股在MSCI指數中的比重至20％，富時羅素、標普道瓊等機構也陸續發布聲明，預計今年6月與9月將A股納入相關指數，預計數千億元來自外資的資金加碼布局將成為推升A股的動力。然而，2019年中國經濟的結構性調整仍持續，中美貿易糾紛在中期而言仍然須謹慎觀察其影響，少量而分散投資在現階段有助管理整體風險。（作者是宏利投信投資策略部主管），