股市投資人的憂慮 圖／聯合晚報提供 分享 facebook twitter pinterest 投資人對聯準會（Fed）最快6月升息的焦慮消退，
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，激勵美股標普500指數反彈，
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，上周扭轉連跌三周頹勢，
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，但一些知名投資人已警告「熊市」將臨，
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，因為標普500指數去年5月21日創新高後的一年來，
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，都未再創新高，
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，上市公司近四季獲利持續下降，
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，夏季還將面臨英國脫歐公投等震撼。標普500指數20日收漲0.6%至2，
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，052點，
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，一周來小漲0.3%，本周仍將受眾多經濟數據與Fed官員談話左右，包括美國上季經濟成長率修正值、4月耐久財訂單，以及Fed主席葉倫在台北時間28日凌晨1時15紛發表的演說等。不過，艾康指出，若美國政府不擴張支出或減稅以刺激經濟，美股可能面臨「清算日」。朱肯米勒最近也說，手下的經理人正「撤離股市」。美銀美林的調查顯示，全球基金經理人正為「夏季震撼」做準備，投資組合中的現金部位比重為5.5%，比率比美國面臨倒債威脅、及希臘脫歐風險最高時還高。悲觀的氛圍也瀰漫其他地區，投資人對政治風險與經濟震撼都惴惴不安。LGIM集團資產配置主管海利根堡指出歐洲的五大風險：英國「脫歐」、歐盟與土耳其的移民談判、希臘紓困糾結未解、西班牙6月選舉，及義大利面臨憲法公投，都「可能變成對歐盟支持度的投票」。貨幣政策是另一焦點，尤其是Fed於6月升息的可能性提高，正抑制美股。Argonaut基金負責人諾瑞斯認為，除了鮭魚，全球幾乎所有商品都供過於求。他認為「清算」只會再延後六到12個月，市場正經歷「熊市的回升段」，若美國升息帶動美元升值或中國再度出現成長減緩信號，都將使股市重陷憂鬱。另一項不確定性是美國大選。共和黨與民主黨7月將召開大會，決定總統候選人。更重要的，則是上市公司獲利能否翻升，成為股市能否再創新高的關鍵。，