陸節後資金大回籠 市場備戰 | 兩岸經貿 | 兩岸 | 聯合新聞網 親愛的網友：為確保您享有最佳的瀏覽體驗，
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，中國人民銀行全面上調中短期政策利率，變相加息後，另一個更大衝擊是，春節後公開市場估會有逾人民幣2兆元（約新台幣9.2兆元）資金陸續回籠，讓外界備戰流動性壓力。人行昨（6）日已連續第二個交易日暫停公開市場逆回購操作，昨天淨回籠資金達人民幣1，500億元，以往人行在春節後都會小幅逆回購釋放資金，來緩解資金淨回籠的壓力，但連續兩個交易日沒有操作逆回購，讓外界擔心此次回籠資金的力道將又快又大。人行昨天表示，隨著現金逐漸回籠，目前銀行體系流動性總量處於較高水平，為保持銀行體系流動性基本穩定，昨天暫不開展公開市場逆回購操作。九州證券全球首席經濟學家鄧海清指出，人行穩定資金面意圖明顯。春節後釋放中性偏緊信號明確，而節後逆回購及MLF到期量偏大，預計資金面易緊難松。根據Wind資訊統計，本周公開市場將有人民幣6，250億元逆回購到期，下周逆回購、MLF和人行在年前首創的「臨時流動性便利」（五大行定時定向降準）集中到期量約人民幣1.65兆元。總計節後面臨逾人民幣2兆元資金回籠壓力。華爾街見聞報導，節後流動性壓力，尤其以前三周更是緊張，估逾有人民幣2，050億元的1年期MLF（中期借貸便利）到期，是去年同期的兩倍。同時，人行在年前對五大行定時定向降準操作，也將在2月中旬到期。中信證券指出，按照下調準備金率1個百分點計算，定時定向降準釋放人民幣6，000億元流動性，將在17日前後重新被凍結。雖然，臨時流動性便利新工具在節前為大型商業銀行解凍大量資金，但若商行使用了這部分準備金，則必須在節後還清，更加劇流動性緊張。中信證券認為，在人行「溫和去槓桿」政策下，將進一步加大政策沖銷力度、加大公開操作投放量，尤其是中長期MLF投放，以維持市場資金面的整體穩定，而市場今後對MLF等工具的依賴性會更強，與外匯占款投放相比，MLF顯然成本更高，也進一步抬高了市場的綜合資金成本。國元證券指出，1月歷來就是銀行放貸的衝動時點，相對也是人行緊急收銀根的時點。去年應對流動性缺口，人行行緊急收銀根，對部分小銀行實施懲罰性提升存準率，實施當日上證綜指暴跌140點；今年考慮到經濟增速下行是不爭的事實，人行對降準轉趨謹慎，市場預計人行還是傾向公開市場操作，或MLF、SLF等創新貨幣工具，而不可能動用降準或升息等威力大、時效長的工具，來提供流動性。 分享 facebook，