根據滙豐控股（HSBC）與美銀美林的說法，
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，新興市場近來的漲勢已過頭，
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，正閃爍警訊，
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，理由是若美國聯準會（Fed）意外轉鷹派，
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，以及美國經濟數據轉強，
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，都可能衝擊新興資產。以科特納（Max Kettner）為首的滙豐策略師對新興市場資產的態度轉為謹慎，
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，認為Fed立場可能意外轉鷹派，
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，而且新興市場已強漲一段時間。美銀美林策略師普拉瑟則認為，
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，美國若公布正面的經濟數據，
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，開發中國家債券易受衝擊。 滙豐策略師團隊指出，「跨資產新興市場的表現看起來緊繃，尤其是新興本幣債與新興股票。現在可能是時候策略性減少投資組合中的新興市場曝險部位」，在新興市場走高之後，「我們認為現在是稍微歇息的時候」，就算美中貿易問題很快獲得解決，新興市場上漲的空間也相對有限。新興市場自去年底行情回升，因為許多央行立場轉鴿，且市場對美中談判的樂觀情緒升溫，提振風險資產。MSCI新興市場股票指數今年來迄今上漲逾7%，新興貨幣指數上揚1.3%。另一方面，美元也可能帶來壓力。美林策略師普拉瑟指出，由於美國經濟穩健，美元和美國的利率有上行壓力，這對新興市場不利，「我們傾向直接從新興市場撤離風險」。但非所有券商都如此審慎。如摩根資產管理公司認為，由於對美中貿易紛爭有解的樂觀情緒增溫，及Fed政策按兵不動導致美元可能走貶，新興市場展望更樂觀，且新興股市在去年大跌後，價位變得很有吸引力，預估五年總報酬率將達14%。經濟日報提供 分享 facebook，