陸股解碼/煤炭高鐵機械 輪漲

降息效應持續發酵,

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,帶動上證綜合指數持續走高,

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,周二再度大漲1.37%,

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,收在2567.60點,

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,創下39個月來新高;深成指收盤大漲1.35%,

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,收於8693.43點,創業板漲幅更達2.26%。
由於降息有助緩解企業高融資成本、減輕經濟下行壓力,也有利於金融市場評價提升,地產、非銀行金融、高負債行業等類股將明顯受惠。
雖然陸股盤面有新股密集IPO可能壓抑盤面資金動能的疑慮,早盤在金融領軍下開高,隨後又有黃金、煤炭、高鐵、機械設備、迪士尼、上海自貿區概念等類股輪流表現,終場幾乎以最高點收盤,累積近四個交易日收紅,為11月初以來最長漲勢。
大陸人行降息代表開啟貨幣寬鬆政策,吸引資金投入股市,大型國企藍籌股因是銀行貸款大戶,預估將因資金成本下降而受惠。周二行情雖持續發燒,但成交量減少,未來量能是否伴隨漲勢進一步放大,將是盤面觀察重點。
大陸自前次2012年降息以來,名目GDP 增長從10%下滑至9%左右,實質利率卻逆勢從不到3%上升至超過4%,由於「融資難、融資貴」問題日益嚴重,許多中小企業因而經營困難,成為大陸經濟下行的主要壓力來源,本次降息旨在解決融資成本過高的問題,預估未來仍有1至2碼的降息空間。
(作者是復華大中華中小策略基金經理人),

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