陸股近期震盪劇烈，
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，先抑後揚。股市在房市調控政策推出後大跌，
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，後續又受對官方提出政府工作報告的期待，
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，信心回復而反彈。
大陸國務院3月1日發布「國務院辦公廳關於繼續做好房地產市場調控工作的通知」，
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，被業界稱之為國五條實施細則。由於國務院細則調控力度超出預期，
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，引發市場震撼。
從細則來看，
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，透過收取二手房20%的所得稅、更高的二套房貸款利率和首付成數、更嚴的限購條件，
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，與擴大住房用地供應、加快保障房興建，中國政府的目標是在堅決抑制投機投資性購房，並盡力滿足自住與城市化下的剛性需求。透過政策，中短線應該會對投資者產生較大的心理壓力，對二手房交易產生較大衝擊，但對一手房市場而言，投資性需求亦可能受一定影響。
另一方面，大陸政府可能正有意引導購房者往更偏遠的城區遷移，經由新的城市區塊或新的社區緩解核心城市越來越擁擠問題。伴隨著人口遷移，其實也會達到期盼中的新型城鎮化目標。
由於地產調控再次收緊，地產投資未來應該會受到壓力，因此，基建投資需承擔更多拉動經濟復甦的動能。觀察在第12屆全國人大上公布的政府工作報告，今年的官方經濟目標裡，財政赤字可接受在GDP的2%，顯示政府仍有意延續基礎建設力道，甚至進行稅收改革，還富於民。因此，即使地產投資力道減緩，對經濟影響仍需視政府推出刺激內需政策的強度而定。
支撐本輪股市行情上漲的兩大原因，包括經濟基本面溫和復甦和股票市場資金供需關係的改善，只要這兩大因素沒有明顯翻轉，股市應不致出現更大的激烈調整。接續，投資人可觀察兩會的政策訊息與1-2月份的總體經濟數據，以更好的判斷總體經濟走向。在布局上，持續看好內需消費概念族群。
（作者是富蘭克林華美中國消費基金暨中華基金經理人），