港股上周出現較大調整，
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，恆指失守兩萬點，
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，而上周五歐美股市大跌，
圖像
，國際油價重挫，
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，美國經濟數據不佳，
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，中國信貸緊縮，
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，周一早盤港股市場悲觀氣氛瀰漫，
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，開盤跳空233點或1.20%，
圖文
，臨近中午A股止跌回升，一度帶動恆指跌幅收斂，但反彈力道不足，尾盤再度回落。國際油價急挫，12年來首次低於30美元，激勵航運股價周一逆勢反彈。部份機構預估，預計今年航空公司的利潤增長有望延續15年的態勢。人民幣匯價回升及油價下挫，昨日中資航空股股價亦走強。穩增長的背景下，新一輪的鐵路投資已啟動。中國鐵路總公司在年度工作會議上表示，將維持鐵路建設投資規模，今年目標完成固定資產投資人民幣8，000億元，並加大以中西部地區為重點的鐵路建設力度。鐵路相關個股的股價從去年第2季大幅回落至今，股價一直低迷，且持續破底，如今鐵路總局確認今年投資力度不變，化解多數投資者先前的擔憂，股價有望反彈。今日將公布中國2015年GDP，市場預測全年經濟增長率為6.9%，增速將為25年來最低水準。倘若公布的數據比預期好，因今年中國經濟成長走弱趨勢不會改變，加上近期投資者仍擔憂人民幣和港幣匯率下跌的雙重壓力，資金恐持續外流，恆指仍有下跌空間，下探1.9萬點，若恆指有反彈力道也將不會太強。(作者是新光兩岸優勢基金經理人)，