大陸經濟繼續下滑中，
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，製造業與非製造業新出口訂單都連續兩個月收縮，
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，導致新訂單擴張放緩，
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，但內需可能相對較好；製造業與非製造業投入價格及產出端價格都在下行，
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，通縮風險加大；受需求低迷、價格下滑影響，
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，企業經濟前景預期疲軟，
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，繼續去庫存拖累產出。
中央經濟工作會議內容包括穩增長與調結構、產業轉型升級、農業經濟發展、區域經濟發展、經濟體制改革、社會發展、對外開放七個方面。其中，
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，最大看點是「一帶一路」、京津冀協同發展規劃可能在近期頒布。
明年初銀行需要補繳準備金，
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，存款保險制度推出後銀行需要繳納保險金等預期因素，預計央行可能重啟逆回購，本月中下旬降低存款準備金率的概率較大。
雖然降準晚於預期，且有融資融券保證金提高等傳聞，以及EPFR顯示海外基金流出創出歷史新高，但是貨幣政策放鬆仍能確認市場上漲的邏輯，整體資金面可以支持大盤的上揚。
中共中央政治局12月初進行集體學習，強調要加快實施自由貿易區戰略，A股的主題投資行情仍會盛行，特別是「一帶一路」等區域題材可能捲土再來。
（作者是中國中信證券研究部策略組負責人），