聯博全球高收益債券暨新興市場債券投資總監葆羅．狄儂（Paul DeNoon）。 圖／聯博提供 分享 facebook twitter pinterest 去年底以來，
，高收益債券市場波動，
，導致不少資金出走，
，對於2016年債券投資展望，
，市場關心的主要議題，
，以及進場布局時機，
，聯博全球高收益債券暨新興市場債券投資總監葆羅．狄儂 （Paul DeNoon）分享最新觀點如下:問：高收益債券市場是否仍有波動？答：有可能，
，但高收益債券市場不會重蹈2008年的覆轍。這次賣壓主要來自於投資人的恐慌心理，
，高收益債市基本面仍然穩健。問題集中在能源產業。2014年起，
，能源產業成為美高收指數中占最大比重的類別，達15.7％。能源產業的占比擴大，是因為大量舉債用以進行北美能源探勘生產的結果。在油價暴跌後，使得這些投資計畫變成無利可圖。2015年高收益債市的違約率有60％高度集中在能源產業，但其他產業仍相對穩健，並受惠於目前低廉的能源價格。報酬可期 不受違約率影響問：違約率增加的環境下，仍有機會獲取高報酬？答：投資人可能會擔心高收益債市違約率上升，會影響整體市場報酬表現，其實不然。舉例來說，2009年美高收的違約率達10％，是過去15年來最高，但令人驚訝的是，同年美高收的報酬率高達59％，也是過去15年來最高。我認為，投資人不必過度擔心違約率，因為主要還是取決於投資評價。現在，高收益債的投資評價相對具吸引力，不含能源類別高收益債券最低殖利率大於8％，而BB及B等級債券的最低殖利率也達7％以上，加上全球經濟仍在緩步復甦中，雖然市場波動仍在，但高收益債券未來幾年的報酬值得期待。問：美國開始升息，高收益債券投資是否會因此受到影響？答：過去經驗顯示，高收益債券報酬表現受升息影響較少。聯博統計1988年～2015年間，聯準會升息期間，美國高收益債券表現，在4次升息中，有3次美國高收益債券表現為正報酬，且兩次達8％以上。目前，包括高收益債、新興市場債及證券化等信用資產，在歷經近期市場波動之後，利差皆來到3年來的高點。截至2015年12月31日，巴克萊美高收指數利差來到660個基本點，且去除能源類別後的利差也達583個基本點。我們看到許多具吸引力的投資機會，認為現在是進場投資高收益債券的好時機。多元布局 避免陷入風險中問：為何市場波動這麼大？是流動性下降所造成？聯博如何因應？答：是的，流動性下降造成高收益債市波動。聯博以全面布局多元券種，增加投資彈性。過去幾年來，高收益市場流動性下降，且可能將成為永久性的問題，原因是法規改變使得券商或銀行不再擔任中介角色，債券買賣流通度因而降低。但是，聯博採取布局多元券種的投資策略，可以降低投資組合陷入「交易擁擠」的風險。此外，2008年後，聯博全面提升交易團隊的建構，並在投資流程中納入交易員的觀察與看法，投資團隊能夠更清楚地掌握市場動態，主動管理流動性風險。問：對新興市場債券的看法？答：2015年新興市場美元計價主權債報酬表現大異其趣，能源出口國如俄羅斯、委內瑞拉大漲，但體質較好的經濟體如巴西、墨西哥則下跌。新興市場債券表現分歧，與各國經濟基本面的好壞並無直接關聯，而是政治上的不確定性或是地緣政治風險占了絕大的因素。2016年，政治風險仍是新興市場債券主要的動盪來源，待整體經濟復甦穩健後，才會考慮增加新興市場債券部位。，
越南發生暴動，
，外交部印製大批「身分貼紙」給僑民。在「遇馬則反」的世道下，
，當然遭到網民奚落，
，甚至還被綠營立委批評，
，為何不寫「台灣人不是中國人」？
平心而論，
，事件爆發至今，
，政府處置並不算差。透過台商組織很快地掌握多數僑民動態，
，一度失聯者也很快就經由網路尋獲。但是「送貼紙」確有蛇足之嫌。
近日消息顯示，
，被掠奪的對象，
，甚至已經擴及日、韓企業，顯示暴動早就超越「反中」，甚至已不僅是「反華」。
在此情況下，在門上大書「我來自台灣」甚至「台灣人非中國人」，難道就可貼符驅鬼，讓趁火打劫者自動轉向？
政府該做的，是利用投資大戶的身分，責成越方加強護僑，包括避免動亂擴大，以及爭取賠償。態度再積極亦不為過，對外可向越方展現立場與壓力，對內也有助凝聚國人認同。
至於送貼紙的「創意」，則太容易令人想起當年「釣魚台主權徵文比賽」的笑話，對於亟待翻轉形象的馬政府，恐怕弊多於利。，
由於市傳深圳市政府快將批出前海「土地出讓暫行辦法」，
，並與主要地主協商出讓土地營運方案，
，帶動港股一批前海概念股飆升。另外，
，近月以來大陸宏觀經濟數據持續改善。滙豐中國製造業採購指數（PMI）初值，
，1月升至51.9的兩年高位，
，連續5個月上升，
，並且連續3個月處於盛衰分界線以上。
市場憧憬製造業活動擴張，
，大陸股市向好，
，一度升至約8個月高位。預期今年中國整體經濟將會有溫和增長，
，有機會高於2012年，介乎8%至8.2%。不過，近期A股累積不少升幅，獲利沽盤湧現，料短期後市在高位整固，但仍看好A股表現。
恆指於本周反覆在23，500點至23，700點之間窄幅上落，儘管曾經突破23，700點水平，創出新高，惟大盤之後回落至23，500附近水平，平均每日成交額為港幣777億元。
恆指整周上下波幅僅230點，收報23，580點。港幣兌美元匯價方面，稍有所回落，收報7.753，資金流入放緩。恆指險守10日移動平均線，但各條移動平均線亦平行向上，反映大市走勢依然向好。
目前，14天強弱指數報68.25，較上周有所回落，仍處於強勢區當中。保歷加通道方面，恆指本周明顯受制於周線圖的頂部，在23，800點左右，但月線圖突破保利加通道頂部，到達23，459點。預期恆指短期支持位為23，300點左右，較大的支持位為22，800點，阻力位為24，000點。，
104年減重冠軍江安琪分享減重秘訣「少吃多動」。 記者林良齊／攝影 分享 facebook twitter pinterest 屏東縣成人肥胖率44.7%，
，為全國第三名，
，縣衛生局積極推動健康減重並頒獎表揚104年減重達人；減掉30公斤獲冠軍的江安琪分享減重秘訣就是「少吃多動」。國人十大死因中，
，有7項死因與肥胖有關。「肥胖算是家族遺傳」江安琪說，
，她的體質就是連呼吸也會胖，
，體重一天一天增加，
，直到肥胖影響健康時，
，才驚覺「不能再這樣下去」，
，在醫生建議下加入減重班。「少吃多動是唯一秘訣」，
，江安琪表示，也因少吃的關係，過去兩年她聚餐的次數大大減少；並藉走路、健走、慢跑、核心有氧等，利用多種運動達成效果。江安琪透露，一路走來十分痛苦，一度想放棄，想好好的吃一頓大餐，解放自己，但靠著「恆心」忍耐下來才有今天成果。她說，雖沒訂定目標，今年將繼續報名減重班。屏東縣衛生局宣誓今年減重目標是35公噸，希望更多民眾參加健康減肥班。保健科科長呂孟倫說，許多人在減重時可能誤信坊間偏方，這些偏方除未經認證，也會對身體造成負擔，只有規畫的生活型態及定期運動才是減重不二法門。，
大陸已十分有限的新聞自由遭官方進一步限縮，
，中共國家新聞出版廣電總局18日下發通報，
，要求各新聞單位對記者站、網站、經營部門、採編部門進行集中檢查清理，
，「把好新聞採訪關，
，禁止記者站跨行業、跨領域採訪報導，
，禁止新聞記者和記者站未經本單位同意私自開展批評報導」。
與此同時，
，國家新聞出版廣電總局也要求各級新聞出版廣電行政部門要加大對「新聞敲詐」和假新聞打擊力度。對於新聞敲詐、有償新聞、有償不聞的新聞單位，
，一旦查證屬實，
，情況嚴重者將被吊銷出版許可證。
對於利用新聞採編活動牟取不正當利益的新聞記者，一律吊銷其新聞記者證；對於負有管理責任的新聞單位負責人，則移送其上級主管單位紀檢監察部門追究黨紀政紀責任。
國家新聞出版廣電總局還公布舉報電話，鼓勵各界發現前述相關情況時可再第一時間舉報。
【中央社╱北京18日電】
中國大陸國家新聞出版廣電總局今天下發通報，要求各新聞單位「把好新聞採訪關」，除了不准媒體跨行業、跨領域採訪報導，也禁止記者和媒體分站私設網站刊發批評報導。
新聞出版廣電總局今天在官網公布通報，除講述8件大陸媒體及記者的違法違規行為外，並發出明文規定，要求各新聞單位對記者站、網站、經營部門、編採部門「集中檢查清理，認真糾正存在的違法違規問題，把好新聞採訪關。」
大陸具規模的媒體通常在重點城市或國外設記者站。而大陸官方對記者採「證照許可制」，每5年審查換證1次。
通報說，各新聞媒體要禁止記者站和記者私設網站、網站地方頻道、專版專刊、內參等刊發批評報導；禁止記者站跨行業、跨領域採訪報導，禁止新聞記者和記者站未經單位同意，私自有批評報導。
在媒體經營上，禁止記者站和編採人員開辦廣告、發行、公關等各類公司，禁止記者站和記者從事廣告、發行、贊助等經營活動，禁止媒體單位向記者站和編採人員下達廣告及發行等經營任務。
通報提到，經查證，若存在新聞敲詐、有償新聞、有償不聞的新聞單位，情況嚴重者吊銷出版許可證；利用新聞編採活動牟取不正當利益的記者，吊銷記者證；對涉嫌犯罪者，移送司法機關依法追究刑責；對負有管理責任的新聞單位負責人，移送上級主管單位紀檢監察部門追究黨紀、政紀責任。，
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，還以雜草掩人耳目，
，遭新北市環保局勒令停養，
，最高可重罰2000萬元 。 圖／環保局提供 分享 facebook 新北市石門「百峰畜牧場」從2013年起已因違反空汙和水汙被罰17次，
，近期又遭檢舉，
，新北市環保局連續2天前往追查，
，發現業者在合法廢水處理設施旁私設暗管偷排廢水，
，當場勒令封閉暗管並停養，未來根據採水送驗結果，最高可開罰2000萬元。環保局發言人孫忠偉指出，「百峰畜牧場」2008年開起營業，主要飼養豬隻，但從2013年至今已因違反空汙和水汙，共被裁罰17次，金額累計近200萬元，遭環保局列管，近期又遭檢舉，違法情節是歷年最嚴重的一次。稽查人員20日前往「百峰畜牧場」上下游500公尺的老梅溪稽查，發現糞水擴散痕跡，循線發現糞水來自畜牧場旁一處池塘，這個約250坪大的池塘水面漂浮著泡沫、糞便，臭氣沖天，稽查人員忍著惡臭，涉水翻開岸邊雜草，當場查到2處業者從養豬場中延伸出的暗管。環保局指出，「百峰畜牧場」領有畜牧登記及水汙染防治許可證，核許飼養豬隻995隻，卻超養2倍，場內設置厭氣池、活性汙泥池及沉澱池等合格廢水處理設施，卻不按規定處理糞水，反私設暗管及水閘，偷排糞水，嚴重製造汙染，業者還飼養5隻大黑狗看門，避免他人靠近。環保局表示，百峰畜牧場此次違規情節重大，除現場勒令業者封閉暗管和水閥後停養，同時採水化驗，若檢驗排放的廢水超標5倍以上，將依修法後的水汙染防治法，最高處罰2000萬元。，
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，利用客用電梯漏洞，
，大搖大擺推著滿車未結帳商品離開。 記者蘇木春／翻攝 分享 facebook 巫姓婦人日前到台中市IKEA歐式家具大賣場購物，
，發現賣場客用電梯有漏洞，
，大搖大擺搭電梯將整車未付帳的商品偷走；不過巫婦第二次故技重施時不巧在電梯口撞見保全，
，她雖趁隙脫逃，
，但很快就被警方查出身分，
，依竊盜罪嫌送辦。IKEA公關吳語涵表示，目前各店都有類似電梯設計，供幼童或身障的顧客使用，電梯只能上樓無法下樓；但如果有人在樓下按電梯，確實可從樓上下樓；她說很遺憾被如此不當使用，已要求一樓員工加強留意防範。這也是IKEA首次發生利用電梯漏洞行竊案。警方調查，四十四歲的巫姓婦人有多項竊盜前科，本月三日下午三點多，她到台中市南屯區IKEA家具大賣場，見一樓入口大廳的客用電梯可直達四樓，雖然只能上不能下，但有機可乘，有機會不必通過一樓收銀區出口就能離開，便推著購物車在賣場內挑選商品。她堆滿整車的商品後，推著購物車在四樓客用電梯旁等待，見有顧客上四樓出電梯立即推車進入；沒多久，又有客人上門，在一樓按下電梯，巫婦便跟著電梯下到一樓，大搖大擺推著未結帳的整車商品從大門離去。巫婦自以為聰明，認為很好賺，當晚七點多又上賣場打算如法炮製；她同樣堆滿一車商品，同樣搭電梯下到一樓，但這次不巧在一樓電梯口遇到保全，保全立即上前攔阻詢問，要求出示發票，巫婦見東窗事發，丟下整車商品逃逸；但事隔幾天，就被員警根據車號查出身分。警方調查，巫姓婦人第一趟偷走時鐘、鍋子、碗盤、毛巾等卅多項產品、價值九千多元；第二趟企圖偷的商品則有廿多種，價值四千多元。業者事後已緊急加派保全，修補安全漏洞。，
