今年站上萬點近100天了，
限貸令影響
，可是台股並不熱，
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，昨（6）日加上當沖也才1，
央行第七波信用管制
，076億元，
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，融資餘額才1，
限貸令什麼時候開始
，650億元，
高雄 淨膚雷射
，只有過去高峰的三分之一。今年上市櫃新掛牌32家，
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，興櫃39家，台股平均本益比也很低，以印刷電路板（PCB）為例，昨日包括臻鼎-KY、欣興、華通、健鼎、瀚宇博、南電、敬鵬、景碩、志超、金像電、台郡、嘉聯益、耀華13家公司合計總市值3，236億元，去年總淨利146億元，產業平均本益比才17倍，而中國PCB上市平均48倍。台灣上市櫃加起來的PCB上下游廠，包括上游銅箔基板、設備、HDI板、光電板、伺服器板及耗材，還有現在最紅的軟板、上游的玻纖紗布，這是非常大的產業類，全球大概有2，500家PCB公司，大陸就至少1，500家，這產業沒有超級獨大公司，值不值得台灣去拚第一名，如同台積電一樣呢？目前大中華地區營業額規模最大是臻鼎，去年創造824億元營收，今年可望突破900億元大關，目前是全世界第二名，但在全球市占率也不過4.7%。換言之，在PCB這個大戰場中，兩岸對拚全球第一名，這就必須持續大量投資，才可能完成，需要有一個強有力的資本市場為後盾。臻鼎自2011年12月上市以來，為股東創造良好的現金配息率，連續多年營收成長百億的傲人成績，今年9月營收估計再創歷史新高，成績不錯，但競爭對手是中國強大的狼群。近兩年來大陸資本市場崛起，PCB業紛紛在A股上市，不但取得大量低廉資金，且連續多次辦理「員工增資認股激勵計畫」，今年至今已有逾十家PCB廠宣布大規模建廠投資計畫，資金規模已達人民幣325億元(約新台幣1，500億元)。臻鼎子公司鵬鼎控股規劃A股上市才能一拚，鵬鼎申請A股IPO前員工及戰略投資者增資完成後，員工與戰略投資者分別占8.90%與10.19%，臻鼎仍持股鵬鼎80.91%，採合併報表。因已完成二輪增資達117億元，戰略性機構投資者認購價格為每股人民幣8.5元(面額1元)，募集總金額為人民幣18億元，認購2.12億股，並須遵守A股上市法規在「上市發行後12個月鎖定」不能出售。子公司價值直接推升母公司淨值大幅增加，對原臻鼎股東有利，將不會影響在台繼續上市。鵬鼎控股投資者估值已逾800億元（估值換算=20.8億股乘以每股人民幣8.5元），認股員工必須服務滿七年才能全部解除轉讓限制，也綁住員工向心力，不會被挖角。今年以來「美律+立訊(港股)+康控-KY」、「丘鈦+新鉅科」或「南茂+紫光」這些兩岸合作模式，都帶動台灣相關受益股大漲。聯發科把子公司指紋辨識IC的匯頂在A股上市，也曾創造20根連續漲停板，甚至一度子公司總市值3，587億元，超過母公司聯發科。今年聯發科業績不好，匯頂A股掛牌對聯發科好處很大，這些都是台股值得注意方向。統計多年來臻鼎的成交量，累積創造證券交易稅逾14億元，加上經紀商手續費收入，累計繳納企業所得稅約15億元，如果鵬鼎在大陸IPO，臻鼎當控股公司仍在台灣掛牌，對台灣每年稅收實質至少貢獻5億元以上，還不算其他員工繳稅部分。其實當兩岸政治卡在「九二共識」時，企業要活用資源為股東創造最大價值。（作者是萬寶投顧董事長），