彭博2017展望／日溫和復甦 日圓川普…成長兩變數 | 國際財經 | 全球 | 聯合新聞網 親愛的網友：為確保您享有最佳的瀏覽體驗，
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，將取決於川普20日就任後的政策以及日圓走勢。 路透 分享 facebook 日圓一年來走勢 資料來源：彭博資訊 分享 facebook 亞洲與東協篇受惠於日圓貶值，
，日本通膨今年初可望轉正，
，經濟將溫和成長。東協的邊境經濟體也將快速成長，
，印度與東協主要國家的短期成長則將受到國內的政策與政治不確定性的影響，
，長期成長將取決於美國的貿易政策。今年日本的經濟成長展望，將取決於川普20日就任後的政策以及日圓走勢。受惠於財政政策支撐、負利率政策與日圓貶值，日本經濟今年可望維持溫和成長，基本情況是成長超過潛力，導致就業市場緊俏，推升薪資水準與消費。全球油價維持穩定，通膨應會在今年初轉為正值。關鍵在於日圓，日美兩國的公債殖利率差距持續擴大，日圓後市看貶，但在不確定性升高時，日圓會傾向升值，這個風險將在美國準總統川普上任後逐漸浮現。日本今年經濟成長率預估為0.7%，與去年相同；在日圓走勢方面，基本預測是大致上保持逐步貶值。今年日本經濟成長力道若比預期強，主因可能是全球需求轉強。川普若履行競選承諾擴大支出，加上美國聯準會（Fed）如預期緊縮貨幣，日本企業的出口與獲利可望因日圓走貶而同步走高，企業投資與薪資均將上揚。首相安倍晉三便能專注在經濟結構改革，以維持長期成長。全球景氣轉強也能支撐油價並且推升通膨。在這種樂觀的情境下，日本的經濟成長率將升至0.9%，但這取決於川普會否收回對中國商品課徵進口關稅的競選主張，這項保護主義舉措恐將重創全球貿易與日本經濟。今年日本經濟的下行風險，端視美國是否轉向保護主義。假如川普在貿易方面對中國採取強硬立場，將嚴重衝擊亞洲供應鏈與日本經濟。連帶受害的還有日本的財政信譽，因為政府將被迫擴大支出，並且推遲預計2019年稍後實施的調漲銷售稅，促進長期成長所需的結構性改革也將寸步難行。雖然日本銀行（央行）仍有寬鬆空間，但因全球市場波動加劇，日圓走高將沖淡貨幣刺激效果。日圓匯率自川普勝選後持續走貶，貶幅居東亞貨幣之冠。考量到美日兩國的公債殖利率差與市場風險胃納，預估日圓走勢隨時可能出現反轉。一旦美國經濟數據表現不佳，改變聯準會政策預期，或是川普政府上任後發生政策失誤，造成金融市場波動，日圓便可能立即收復最近跌幅。日圓若升值將抵銷推升通膨的力道，連帶衝擊出口與企業獲利，促使企業不願擴大投資支出與調漲薪資。這種悲觀情境將使日本今年經濟成長率掉至0.2%。此外，日本執政黨的稅改規畫正朝正確方向邁進，雖然可以多跨幾步。當局計劃微幅放寬能獲得免稅的獨立所規則，將有助兼差的已婚婦女拉長工時，可望舒緩勞工短缺的情況（主要是服務業）。新規畫也能讓雙薪家庭再努力賺多一點收入，同樣有利消費。當局打算提供給加薪的中小企業減稅誘因，也有助推升通膨。，
高盛公司表示，
，各國對抗氣候變遷的努力將有助限制原油鑽探活動的支出，
，有望限制商品供應並支撐整體商品價格。該公司2020年最推薦的交易是做多大宗商品指數，
，看好報酬率最高的標的可能是石油，
，並預料政治不確定性將支撐黃金需求。高盛以柯里（Jeff Currie）為首的分析師團對25日發布研究報告，
，明年最推薦投資人做多石油權重高的標普GSCI增強商品指數（Enhanced S&P GSCI index），
，預估該指數未來三個月的報酬率為負0.7%，
，但未來六個月與12個月的報酬率將分別拔到2.8%及6%。 經濟日報提供 分享 facebook 高盛說，
，儘管需求疲弱，商品價格仍維持穩定，原因就是資本支出下滑，導致供應減少，而資本支出的大幅下滑，也讓石油輸出國組織與夥伴國（OPEC+）有信心能夠持續管理明年的原油供應過剩。高盛預估明年石油報酬率為10%，並預期在成長減弱且沒有地緣政治震撼的情況下，布蘭特原油期貨價格為每桶約60美元。高盛也預期，景氣循環末段的憂慮、升高的政治不確定性及只會小幅加速的經濟成長等因素，可望支撐明年黃金的投資需求，預測未來三個月、六個月及12個月的金價都是每英兩1，600美元。高盛預估未來12個月貴金屬的報酬率為8.4%。報告也指出，中國大陸擴大投資房地產與電網，將帶動大陸明年的銅需求增幅擴至3.5%，支撐明年金價。高盛未來三個月、六個月及12個月的銅價，分別為每噸6，000、6，500及7，000美元。，
路透社今天獨家報導，
，亞馬遜公司（Amazon.com Inc.）正在推動商品裝箱自動化，
，以取代數以千計的包裝工根據訂單依次裝箱打包。執行這項計畫的2名員工告訴路透社，
，亞馬遜近年來在少數倉庫加裝這項技術：掃描輸送帶上的貨物，
，幾秒鐘後把貨物裝入各別訂製的箱子內。 這2名員工表示，
，亞馬遜考慮在數十個倉庫安裝2臺自動化機器，
，每座倉庫可以省去至少24個職務。這些倉庫一般僱用超過2000名員工。他們表示，
，全美55個標準物流中心將減少超過1300個職務。每臺機器加上營運成本約100萬美元（約新臺幣3115萬元），
，亞馬遜預估2年內就能回本。，
由於現行專利法未明文規定管制侵害專利物之進口，
，立法院院會昨日三讀修法通過，
，未來我國專利權人可申請海關扣押有侵權之虞的進口物，
，以強化專利邊境保護制度。
提案修法的國民黨立委李貴敏表示，
，新法可強化我國專利邊境保護措施，
，讓我國廠商在可與國外競爭業者抗衡，
，有機會取得專利權訴訟的平衡依據，
，而不易將其辛苦經營的成果拱手讓人，
，更避免國家長遠之經濟發展受到不公平之阻礙。
李貴敏指出，2011年台灣支付外國權利金總額高達57.9億美元（約新台幣1767億元），2012年也支付45.5億美元（約新台幣1365億元）。以2006年面板業被控壟斷為例，一個面板業、一個案件，台灣就送給美國商務部245億台幣「行政罰鍰」，而HTC更因在美、歐專利訴訟敗訴，痛失產品發佈及銷售先機，進而影響台灣GDP與股市之成長。
李貴敏說，以HTC為例，Apple於2010年向我國的智慧型手機大廠HTC提起專利訴訟。2011年12月，美國國際貿易委員會ITC依apple之請求，對HTC核發了「禁止進口令」，以致影響了多款HTC手機在美上市之時程，也連帶影響了我國去年度的經濟成長率。
李貴敏說，HTC並非唯一個案，自2010年以來美國聯邦貿易委員會共受理了204案，其中台灣廠商為被告的個案就有65案，佔了美國國際貿易委員會（International Trade Commission，ITC）案件量高達31.9％，亦即ITC有近三分之一的案子皆針對台灣廠商。
她表示，除了美國以外，台灣主要的競爭對手如日本、韓國甚至是中國大陸皆有類似的智財邊境保護措施規定，惟獨台灣之專利法尚無此制度。
她說，傳統的司法程序冗長耗時，在科技日新月異之時代，司法程序可能較產品市場週期更長，而ITC與傳統的法院有別，屬於行政救濟的ITC，在16個月內快速審理，並且在邊境海關成功阻擋侵權產品的輸入。
根據三讀修正通過的新增條文，專利權人對進口物有侵害專利權之虞者，可申請海關先查扣。申請時，應書面解釋侵害事實，並提供相當於海關核估進口物完稅價格的保證金或相當擔保。
三讀修正通過條文也規定，被查扣人得提供前項保證金2倍擔保，請求海關廢止查扣。若查扣物經法院判決屬侵害專利權者，被查扣人則應負擔查扣物貨物延滯費、倉租與裝卸貨等相關費用。，
馮紹峰（右）、趙麗穎演出「知否知否應是綠肥紅瘦」。 圖／八大提供 分享 facebook 上月，
，蔡英文總統透過ＣＮＮ專訪，
，宣告將競選連任；昨天王金平也舉辦參選大會，
，欲問鼎二○二○年大位者，
，已紛紛浮出檯面。這些人對於國家人民最迫切的問題，
，知否？知否？春節前後，
，大陸上演電視劇「知否知否應是綠肥紅瘦」，
，片名取自李清照的「如夢令．昨夜雨疏風驟」一詞，
，改編自關心則亂的同名小說，主要敘述皇室與豪門大戶的故事。 老皇無子，強勢王爺逼宮威脅立己為嗣，禹州王爺靠戰將顧廷燁討逆救駕，入嗣為太子。未幾老皇駕崩，繼位為新皇；但太后與新皇猜忌攬權，新舊臣相互傾軋，相互鬥狠讓全劇熱鬧精彩，但作者點出的齊家治國之道，則是欲問鼎大位者，必須知曉領悟的。新皇為一關心農民稼穡之苦的仁君，在宮內闢一小塊麥田自己耕種，常自吟「麥秋正急又秧禾，豐歲自少凶歲多，田家辛苦可奈何」。當保駕有功的顧侯晉見時，皇帝賞他一小把自己種的麥子，顧侯笑說我立此大功，只賞一小把麥子未免小氣。皇帝說：「天下最大的寶貝，是所有人都能吃飽飯。」一語道破帝王之重責大位，是讓人民吃飽。八百年前人民求吃飽，帝王應重農事；今天人民吃飽更要吃好有保，工作有保，醫療有保，年老有保，所以政府應重財政、拚經濟。政府遷台後，先求人民吃飽，實行三七五減租，耕者有其田；後來要讓人民吃好，從農產加工開始升級，蔣經國十大建設讓台灣成為亞洲四小龍之一，有能力遂行全民健保、年金保險；而今勞保不保，軍公教年金大刪，人民低薪苦撐，難道要從不保變成不飽嗎？蔡政府還要與對岸逞強鬥狠，人民真是奈何！劇中有段邊關問題，邊關征戰，結果軍民傷亡哀鴻遍野；邊關如互市，則雙方共贏，地方繁榮，人民安生。是否也給問鼎大位者啟示，兩岸如果和平貿易是雙贏；如果引發戰火，悽慘的是人民。女主角盛明蘭娘家，八歲時生母被害去世，幸有祖母帶在身邊，得以成長。老祖母不但把孫女帶大，更是盛家遭逢災難時的主心骨，帶領家人走過艱困，讓人領悟「家難須靠長者，國危須立長君」道理。大難大危時，必須靠閱歷豐富的長者化險為夷。台灣廿年鬼混的，是不分藍綠政府，無能卻濫權、政策毫無章法，更可怕的是瞎混，對即將面臨的氣候、環保、人口、能源、財政危機，視若無睹。不知是裝瞎，還是裝睡？請問欲問鼎大位者，誰敢面對危機，更能提出解危良策，別只在網路上裝萌賣傻。人民沒有鬼混，也無權瞎混，只能窮混、苦混；危機愈來愈嚴重，生機愈來愈渺茫，何不思歷史經驗？劇中皇帝明知太后協助貴妃謀逆，卻網開一面，忘掉仇恨，往前看才能家和萬事興，家齊自能天下平。劇中的啟示，不知問鼎大位者，知否、知否？只是誰能以和安天下，有能治天下，選民又知否、知否？，
根據瑞士聯邦能源局（BfE）發布的資料，
，2011年瑞士26個邦在促進能源效率及再生能源計畫上總共支出1億3100萬瑞朗，
，較2010年減少11%。
2011年瑞士採取相關措施共減少二氧化碳排放量214萬公噸，
，研究證實各邦促進計畫已獲良好成績：為促進計畫所支付的每一瑞朗成效達92度，
，而2010年為89度；另所支付的每一瑞朗可減少二氧化碳排放量17.9公斤，
，而2010年為17公斤。該項能源促進計畫也促成相關投資達4億9000萬瑞朗。，
，，
，
，
財政部昨（14）日公告全球版肥咖條款「共同申報準則」 (CRS)參與國名單，
，包含台灣等101個國家或地區；除台灣外，
，100個國家或地區已承諾在2017或2018年進行金融帳戶資訊自動交換。台版CRS今年上路，
，並將在明（2020）年9月首次進行金融帳戶資訊自動交換，
，日本已成為我第一個金融帳戶資訊自動交換的國家。今年上半年財政部也將儘快與我租稅協定夥伴國洽簽主管機關協定（CAA），
，以利在2020年9月首次與其他國家進行金融帳戶資訊自動交換。 財政部官員表示，
，除了台灣之外，
，這100個國家或地區已向經濟合作暨發展組織承諾實施CRS，
，並在前年、去年已進行金融帳戶資訊自動交換，這些國家未來如和台灣簽署協定，就會進行金融帳戶資訊自動交換。這100個國家中，包含和台灣簽署租稅協定的24個國家，印度、印尼、以色列、日本、馬來西亞、新加坡、澳大利亞、紐西蘭、奧地利、比利時、丹麥、法國、德國、匈牙利、義大利、盧森堡、荷蘭、波蘭、斯洛代克、瑞典、瑞士、英國、南非、加拿大。但不包含有租稅協定的泰國、越南、吉里巴斯、馬其頓、甘比亞、塞內加爾、史瓦帝尼、巴拉奎。另外，我國金融機構應今年1月1日起對其管理的金融帳戶應進行盡職審查，辨識帳戶持有人或特定實體帳戶「具控制權之人」是否具有外國居住者身分，自明年6月起向我國稅捐稽徵機關申報屬應申報國居住者的金融帳戶資訊。不過，財政部官員指出，金融機構對於這100個「參與國」的投資實體，無須就「具控制權之人」辦理盡職審查及申報；但參與國以外的國家或地區的投資實體屬「消極非金融機構實體」，則應穿透該實體並進一步辨識該實體「具控制權之人」身分。財部舉例，如我國A銀行進行盡職審查程序，辨識帳戶持有人B證券投資信託基金屬投資實體，A銀行需視B證券投資信託基金是否位於參與國，如位於參與國則不必進行盡職審查。，
為去化資金，
，中華郵政近期將適度提高海外投資與台股投資的配置比重。聯合報系資料照 分享 facebook 台灣公債殖利率太低，
，就連「綠巨人」中華郵政也買不下去，
，除鎖定利率較高的冷門券外，
，也適度增加海外投資與國內股票部位，
，以拉高整體投資報酬率。為去化資金，
，中華郵政近期將適度提高海外投資與台股投資的配置比重，
，將鎖定產業前景佳且殖利率在4%以上的績優股，逢低進場布局。 中華郵政主管透露，內部鎖定加碼4%以上高殖利率股票，但除了殖利率高，產業與獲利前景也要好，例如，傳產會鎖定台塑四寶，電子業會避開太陽能、面板，鎖定獲利前景較好的半導體、晶圓代工，5G概念與電信類股等。截至去年底，中華郵政台股部位約1，100億~1，200億元，今年可加碼空間還有200、300億元，仍將伺機買台股。手握逾7兆元的可運用資金需去化，中華郵政過去時常大舉加碼債市，因此，每月出爐的債市買賣超統計，中華郵政就算不是買超王，至少也會名列前茅，但今年2月，中華郵政買債金額明顯縮手，連前30名都排不上。根據了解，「綠巨人」買債縮手，主要是台債殖利率實在太低，10年期只有0.81%，而中華郵政收受的存款，1年期至少要付出1%以上的成本，投資利率低於此水準的公債等於是「倒賠」。基於對「絕對報酬」的要求，中華郵政近期調整投資策略，轉而加碼海外投資與台股部位，就算要買債，也會選利率比較高、快到期的冷門券。國際主要央行堅守寬鬆貨幣政策基調，使各國公債殖利率紛紛下修，台灣公債也順應國際潮流，10年期主流公債殖利率收盤下跌1.18個基本點，昨（8）日收在0.8163%，近期將再度挑戰0.8%技術關卡。，
印刷電路板（PCB）族群4月營收陸續出爐，
，蘋果供應商燿華（2367）昨（9）日公布4月營收12.75億元，
，創下六年同期新高。至於富喬則是近二年高檔。燿華4月營收雖月減1.9%，
，但年增達52.4%，
，累計今年前四月營收為49.83億元，
，則年增35.7%。富喬昨也公告4月營收為3.96億元，
，雖月減0.9%，
，但年增2.7%，
，是近二年同期新高，
，至於今年前四月營收16.21億元，受惠終端客戶需求成長，年增約3%。另外，燿華雖尚未公布今年首季財報，但市場普遍預期，受到新台幣兌美元持續走強，台灣蘋果PCB供應商首季皆存在業外匯兌損失的影響。燿華昨日指出，今年持續產能擴充計畫，預定新產能將在6月底逐步開出，有望搭上傳統旺季的需求。，
尋求衛冕的約克維奇昨在八強賽遭到逆轉。 （新華社） 分享 facebook 大會前二種子塞爾維亞「世界球王」約克維奇、「瑞士特快車」費德勒，
，在上海名人賽男單八強賽同日落敗，
，而約克維奇在本周衛冕失利後，
，下周更新的世界排名積分雖仍居榜首，
，但僅領先第二名的「西班牙蠻牛」納達爾三二○分，
，球王位置岌岌可危。尋求衛冕的約克維奇昨天在八強賽遭到逆轉，
，面對過去兩度交手各取得一勝、一負的廿一歲希臘新星西西帕斯，
，以六比三、五比七、三比六落敗，
，無緣晉級四強。 賽後約克維奇表示，
，自己的身體沒有出現問題，輸球因為人總會有幾天不在狀態內，找不到面對比賽所需要的動力，「西西帕斯打得很好，他打出很高質量的球，在發球局也有好的進攻，我給了他太多從底線掌握比賽節奏的機會。」接下來約克維奇預計將參加巴黎名人賽及在倫敦舉行的ATP年終賽。讓約克維奇衛冕夢碎的西西帕斯則表示，在比賽中段找到面對球王的方法，從底線發起攻擊，「隨著比賽進行，我的感覺愈來愈好，今天發球的情況非常好，對我來說這是額外的助力。」另一場男單八強賽，儘管費德勒在第二盤化解世界排名第六的德國好手澤瑞夫五個賽末點，將比賽逼至決勝盤，最終仍以三比六、七比六（九比七）、三比六落敗，同樣無緣四強。，
