國際貨幣基金（IMF）最新公布的全球外匯存底季報，
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，對美元發出令人擔憂的信號。 報告顯示，
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，第2季末美元占全球外匯存底的比重再降到62.3%，
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，比第1季末時的62.5%進一步下降，
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，且是連續六季下降；去年美國總統川普就任時，
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，此比率還高達65.4%。從表面上看，
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，數字變化似乎不大，
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，但若考慮到美元大幅升值與聯準會（Fed）持續升息，美元占外匯存底比率還持續下降，顯得非比尋常。Fed編製的美元貿易加權匯率指數顯示，美元第2季大幅升值4.52%；上次美元升值逾4%，但美元占外匯存底比率卻下降的時刻，是在2008年第4季，當時人人都認為全球金融體系正在崩潰。 當美元匯率升值，美元占外匯存底比率卻下降，可能明顯代表外國央行、主權財富基金及機構投資人認為持有美元的風險升高，因美國政府正以空前速度舉債，以挹注即將達到1兆美元的預算赤字。國際金融市場日前陷入動盪，因義大利政府決定將2019年度預算赤字占國內生產毛額（GDP）比率提高到2.4%，令市場擔心信評機構會因義國政府債務總額高達2.3兆美元，而調降義大利債信評等到「投資級」以下（即垃圾級）。反觀美國，政府負債總額高達21.5兆美元，年度預算赤字占GDP比率為3.7%，是已開發國家中最高者，不知市場會怎麼想。沒錯，美國與義大利的情況非常不同，因為美國政府只要願意或有需要，能印更多美鈔還債。但現在已有愈來愈多投資人及策略專家在討論美國的財政狀況可能會失控。摩根大通即在報告中指出，川普傾向孤立主義的外交政策，將是造成全球「長期間去美元化的催化劑」。換言之，美元正面臨不再是全球主要準備貨幣，不再能享有「崇高特權」的危險。這項特權使美國能享有偏低的利率，及政府能無限制挹注預算赤字的能力。由於美國現任政府的單邊主義政策、貿易戰，及敵我不分的對外制裁，令人擔心其他國家是否應分散外匯存底的配置，不再以美元為中心。川普雖高喊「美國優先」口號，但他的政策可能正威脅到美元的獨尊地位。 （作者Robert Burgess是彭博資訊言論版主編），