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，重啟市場對經濟放緩或陷入衰退的擔憂。 （路透資料照片） 分享 facebook 美國股市於上周五（三月廿二日）受到殖利率曲線出現倒掛情形影響，

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，全面重挫。此一頹勢延伸到本周一（廿五日）亞股收盤也大跌。台股收盤跌一百六十點，

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，跌幅也有一點五％。為何殖利率曲線倒掛有這麼嚴重的影響？殖利率曲線是描述在某一時點債券收益率與到期期限關係的一條曲線。縱軸代表收益率，

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，橫軸代表到期期限。一般是正斜率的曲線，

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，表示時間愈長，

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，要給予流動性損失、不確定風險及預期通膨的貼水就要愈多。 其實也不用看整條曲線，

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，只要看定期發布的十年期與三個月的收益率就可代表。到本月廿一日為止，三個月和十年期美國國債之間的利差低於十個基本點的天數已經創下記錄的超過三千天。表示殖利率曲線已經非常平坦。而當日下午盤的債市交易中，兩者之間利差更縮小為五個基本點，已經接近於金融危機之前的水準。翌日（廿二日），十年期美國國債收益率下跌十個基本點，至二點四三九％，而三個月期收益率只下跌一個基本點，至二點四六二％，兩種期限的利差就成為負三個基本點。殖利率曲線倒掛信號被認為是未來經濟衰退的最佳預測。根據紐約聯邦儲備銀行的資料，自一九六○年以來，每次經濟衰退之前都會出現這種利差的反轉。因為投資人擔心未來的經濟困頓，這會刺激對安全的長期美國國債的需求，進而拉低長期利率。而且預期未來利率持續走低，投資人會覺得現在持有相對較高收益率的短債很划算，因此要求長債補貼的利率水準會降低。若預期未來經濟更糟，不僅無通膨壓力，甚至預期出現通縮，長債投資人就不敢要求貼水。現在聯準會已經不敢升息，某種程度也表示美國經濟可能進入衰退期，造成風險加大，未來甚至利率還會下降，這些都造成長期債券市場的報酬下降。最後，殖利率曲線倒掛並不是意味著經濟馬上衰退，但隨著經濟衰退信號開始出現，市場參與者和配置資本的人們應變得更加謹慎、退縮。衰退也會進而自我實現。然而，經濟的衰退是漸進式的，且經濟展望不佳後，央行的貨幣政策就會放寬鬆，有利於「資金行情」的展開。因此悲情就沒那麼嚴重。，

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，他有感近年喝茶的年輕人越來越少，

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，為推廣自家茶葉，

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，他將自家茶葉結合文創，

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，設計茶包禮盒、冷泡茶飲，

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，利用假日販售，

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，希望吸引年輕人喝杯「好茶」。蔡旻倫今年高中三年級，

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，家中長輩多以種茶維生，

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，從小看著父母、叔叔、舅舅在茶園裡忙碌，回到家也沒歇著，忙著製茶，但這幾年，各種手搖飲料、包裝冷飲充斥，喝茶的人似乎變少了，父母的憂心他看在眼裡。蔡旻倫說，班上會泡茶來喝的可能只有他一個，同學多數喜歡喝含糖飲料，為吸引年輕人喝茶，今年暑假他自己設計罐裝冷泡茶及茶包禮盒，騎著腳踏車，以一身復古裝扮到處賣茶，希望讓大家找回喝茶的純粹味道。他表示，一開始父親有些反對，擔憂他影響課業，但見他課業不受影響，開始默默支持他，協助他製作冷泡茶，現在他利用假日到火車站或公園販售，平均一天可賣出1千多元，很多年輕人喝了之後，發現不加糖的茶，真的會「回甘」，還會回頭購買，讓他獲得極大鼓勵。蔡旻倫說，學校將在24日舉辦仁愛健行活動，他也希望盡一己之力回饋社會，下周六下午4點將到斗六火車站義賣冷泡茶飲，所得將配合學校公益健行活動，捐給創世基金會，希望大家一起喝茶做公益。，

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，安侯法律事務所合夥律師莊植寧表示，

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，即使台積電在侵權官司上的贏面很大，

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，但訴訟成本高，

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，且格芯對台積電產品聲請禁制令，

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，恐影響台積電產品的供應，

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，在考慮企業經營、技術發展、成本控制及股東權益之下，

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，和解止訟是可以理解的作法。此外，

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，新興電子產品生命周期短，

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，時效性非常重要，若因訴訟限制產品銷售，對電子產業影響很大。熟悉內情的消息人士說，台積電的法律團隊有打贏官司的實力，但為顧全客戶生意不會受專利訴訟干擾，因而「讓步」，讓官司提前和諧落幕。至於專利交互授權，據指出，雙方未言及授權費，但台積電與格芯僅在專利交互授權，並不包括技術授權。 VVIP 會員限定！ 使用活動金幣灌溉優質新聞，抽 iPhone 11、仟元現金。
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■ 活動時間 2019年10月21日 – 2019年11月20日
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提醒：您今天尚未使用活動金幣 點按文章中的「贊助好新聞」，以活動金幣贊助該篇文章，支持心中優質新聞。iPhone 11、仟元現金….等您帶回家。越多天登入贊助，中獎機率越高！ 換句話說，格芯在開發半導體製程技術時，若碰觸到台積電專利，在專利交互授權下，台積電不會提告，同樣的情況，格芯也不會向台積電提告；但開發過程中，格芯不能使用台積電的技術，一旦觸及台積電的技術，台積電還是能提告。遠東萬佳法律事務所合夥律師俞伯璋表示，智慧財產權的訴訟是一種策略，是商業行為的風險控制，不一定要走到最後，重點是雙方商業條件的交換。以美國為例，只有百分之三的智財權訴訟有打到最後階段，大多數案件都在過程中就達成和解。俞伯璋指出，提出智財權的訴訟，常常是為了談判、合作、併購，或相互專利授權。大張旗鼓提告，是為了背後的目的，爭取後續更大的談判空間，通常一提告就是談判的開始，展開風險控制，希望在最短的時間內結束，以降低雙方的訴訟成本。半導體業界人士認為，格芯目前的財務和研發能量，遠落後台積電，即使有了台積電專利，也無力追趕。台積電應也考量，雙方和解，專利交互授權，可省去客戶被捲入及後續不斷纏訟的困擾，也避免冗長訴訟及龐大律師費用。，

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，但因為當地失業率攀升，

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，加上夾雜在難民中的敘利亞反叛軍，

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，近幾個月更以嚴厲的伊斯蘭律法懲罰村民，

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，導致很多居民因為偷香菸這種小事，

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，遭殘忍地綁架或殺害，

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，所以阿爾薩勒居民漸漸不太敢接待敘國難民。
黎巴嫩阿爾薩勒原本是一個人口大約4萬的小城鎮，

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，在敘利亞3年內戰後，

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，人口暴增至10萬人，其中敘利亞人比當地人多出2倍，阿爾薩勒居民一開始相當歡迎敘國難民，也會提供他們工作機會，但最近這樣的友善氣氛卻不復存在。
【民兵反客為主】
黎巴嫩一家建築老闆說，越來越多當地青年沒有就業機會，已開始對敘利亞人產生反感。他的工地有一次被手持武器的當地人包圍，威脅他趕走這些敘利亞人，否則便動手殺人。
但敘利亞難民並非村肇始民眾不滿的主要原因，而是跟著難民一起進村的1千多名努斯拉陣線反叛民兵。當地民眾憤怒地說，上禮拜一個加油站工作的少年因為一句對伊斯蘭不敬的話，遭反叛民兵開槍射殺，前不久還有3個男孩偷了香菸後下落不明。至今已有好幾十位村民因為喝酒、被懷疑是黎巴嫩真主黨間諜，被民兵綁架後從此不知去向。
【防居民成眼線】
雖然阿爾薩斯居民以幫助敘利亞難民為榮，也會提供反叛軍武器裝備，但小城中仍有支持敘利亞阿薩德政權的居民。一名努斯拉民兵告訴美國網路媒體《Vocativ》，有很多阿爾薩勒居民是政府的眼線，很多弟兄因為這些居民遭當局逮捕、殺害，現在除了敘利亞阿薩德政權與黎巴嫩當局之外，他們也要小心小城居民。
努斯拉陣線被認為是敘利亞反叛軍最強大的勢力，但因為爆破、虐殺等爭議性作戰方式，傳與蓋達組織有關，被美國列為恐怖份子之一。上個月，還可以看到從一卡車的武裝民兵愉快地在阿爾薩勒街上閒晃、在咖啡店吃飯，現在因為居民對他們反感，民兵通常躲藏在難民帳篷附近。【更多精采內容，詳見】，

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，一輛銀色現代汽車疑似因為駕駛酒駕超速，

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，撞上一輛全新白色法拉利四五八 Italia，

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，法拉利駕駛是年僅廿一歲的大陸留學生傅端（譯音），

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，他當場死亡，

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，法拉利上另一名乘客重傷，

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，現代車駕駛傷勢反而較輕。，

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，旗下抗愛滋藥物臨床試驗數據，

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，登上國際權威期刊，

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，中裕說，

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，旗下愛滋病新藥Trogarzo臨床三期試驗完整內容刊登在世界四大醫學期刊之首的《新英格蘭醫學期刊》，

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，對醫界用藥將有重大影響，

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，對台灣新藥開發而言也是一大肯定。中裕表示，

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，《新英格蘭醫學期刊》（NEJM）是世界四大醫學期刊之首位。此次，

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，Trogarzo的臨床三期試驗完整內容榮登於世界第一的醫學期刊，對醫界在抗愛滋領域用藥而言也具有指引作用。，

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，發生五楊高架、機場捷運、車牌重號等問題。民進黨立委陳其邁更說葉匡時是史上最無能的交通部長，

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，放任工程延宕，

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，台鐵副局長涉貪該調職都不調職，

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，乾脆自我了斷，

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，下台交通部才能改革，

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，葉匡時則臉色鐵青地說謝謝委員指教。，

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，依舊看好今年機械設備出口仍有5%至10%的增長。 記者宋健生／攝影 分享 facebook 武漢肺炎疫情持續升高，

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，台灣機械公會理事長柯拔希昨（4）日信心喊話，

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，強調機械產業供應鏈都在台灣，

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，疫情對機械業的影響有限，

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，要大家「免驚！」，

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，也依舊看好今年機械設備出口仍有5%至10%的增長。柯拔希指出，

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，美中貿易摩擦暫告一段落，剛性需求陸續出籠，最近不少會員廠商都反映，來自東南亞及美國的訂單開始浮現；他也重申，在機械業景氣復甦的同時，新台幣應緊盯日本、韓國等鄰近國家的匯率，適時彈性調整，台灣才能更有競爭力。 去年受美中貿易戰影響，台灣機械設備出口金額278億美元、年減7.6%；依新台幣計價為8，601億元、年減5.7%。預估台灣機械產業總產值仍保有1.1兆元，較2018年1.18兆元減6.8%。目前，台灣機械公會有2，800家會員廠商，大陸有設廠的約300餘家，其中在武漢設廠的只有兩家。柯拔希說，大家不用過度擔心疫情對產業的衝擊，這是短期性現象，不容易影響市場的剛性需求，預估夏天之後疫情可望減緩。反而是美中貿易戰的波及較大，但美中貿易戰的衝擊，經過一年來已經消化的差不多，廠商也開始決定要原地擴廠還是到東協等市場擴廠，今年機械業的需求將會開始出籠。另外，機械公會針對大陸設廠的台廠以及相關業者，最近發出800多份問卷調查，目前陸續收到回函，尚無業者反映需要機械公會協助。柯拔希分析，機械業在大陸設廠，多是供應大陸內需市場，而整體機械業的生產基地、供應鏈，仍是以台灣為主，衝擊程度也降低，後續主要觀察廠商的復工情形。他認為，台灣廠商對SARS已有經驗，自我管控與防疫都很不錯。根據各家機械廠商提供的訊息，今年初接獲的訂單均比去年好，已看到去年過度壓抑的需求開始浮現，年後也有不少客戶持續洽談新年度訂單。至於海外參展活動，柯拔希表示，目前公會還未接收到參展活動暫停或中止的訊息。據了解，最近一場大型國際展會為預訂4月舉行的上海機床展。柯拔希說，少子化、高齡化、自動化及智慧化，對機械業剛性需求仍在，只是遞延出口，加上去年基期比較低，今年機械設備出口仍有機會比去年增5%至10%。 圖／經濟日報提供 分享 facebook，

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，遭印度政府勒令停業。但Uber攸關乘客安全的駕駛認證問題，

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，近日開始備受質疑。泰國、西班牙等國也接連禁止Uber在國內的營運，

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，甚至連發源地美國加州，

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，也對Uber提起訴訟案。
Uber推出時以方便、平價著稱，

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，因此也在全球各國迅速擴張。但Uber不受法規限制而衍生出的安全問題，

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，也在世界各地掀起骨牌效應。
印度新德里日前傳出女性乘客遭 Uber駕駛性侵案後，

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，印度政府祭出重罰，9日勒令未經許可的網路叫車公司一律禁止營運。
印度政府的強硬手段也促使其他國政府跟進。泰國、西班牙已明令禁止所有App叫車服務暫停營運；德法兩國法院也正商討如何禁止Uber在國內繼續通行；就連Uber的故鄉美國加州，也都加入反對的行列。
路透社報導，舊金山和洛杉磯針對安全問題對Uber提起訴訟，認為Uber對於司機背景的審核會誤導乘客。另外美國其他西岸城市如奧勒岡州的波特蘭，也對Uber起訴，希望停止Uber經營。
雖然Uber遭受重重阻礙，投資人依然對這個市值約 400億美元的新興產業充滿信心。據悉，Uber5日才剛完成一輪價值12億美元的融資案。，

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，上漲機率超過五成，

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，MSCI中國指數平均上漲2.88%，

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，而國企股指數平均漲幅更達3.74%。
富蘭克林華美中國消費基金經理人游金智表示，

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，根據歷史經驗，

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，兩會行情除了要觀察政策動向外，

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，當年的景氣狀況更是影響重點，

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，只要景氣復甦，兩會期間與之後的股市表現大致都不錯。，